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Glencore está cerca de vender su negocio agrícola a un fondo de pensiones de Canadá

5-4-2016, WSJ

Ben Dummett y Alex MacDonald

Glencore PLC está en negociaciones avanzadas para vender una participación en su negocio agrícola al mayor fondo de pensiones de Canadá, una medida clave en los esfuerzos del gigante de commodities suizo para reducir sus casi US$26.000 millones de deuda.

Canada Pension Plan Investment Board es el probable ganador de una subasta organizada por Glencore y el acuerdo podría anunciarse esta misma semana, según fuentes al tanto. CPPIB asumirá una participación de hasta 40% en el negocio, que incluye activos en Latinoamérica, lo cual valoraría al negocio en cerca de US$6.000 millones, dijo una fuente. Esto significa que CPPIB podría pagar hasta US$2.400 millones.

Sin embargo, no hay garantía de que se llegue a un acuerdo.

La subasta atrajo el interés de fondos soberanos y firmas de corretaje asiáticas, dijeron fuentes al tanto.

El previsto acuerdo con el fondo de pensiones canadiense está en línea con el objetivo de Glencore de recaudar fondos con la venta de activos para reducir su pesada carga de deuda después de que el precio de su acción cayera en medio del derrumbe de las materias primas. La acción de la empresa ha perdido casi 50% de su valor en el último año, incluyendo un descenso de 5,3% el martes en Londres, a 141,85 peniques (US$2.01). La transacción desmantelaría parcialmente su adquisición en 2012 de la empresa canadiense de gestión de granos Viterra Inc., por la cual pagó US$6.000 millones en una apuesta a que el crecimiento económico de China y otras economías emergentes impulsaría la demanda de alimentos.

La apuesta se ha visto socavada por la desaceleración de la economía china y el debilitamiento de la moneda brasileña. En enero, el productor de fertilizantes canadiense Canadian Potash Corp. of Saskatchewan suspendió la producción en una de sus minas para contrarrestar el exceso de oferta en el mercado.

Glencore es la tercera minera diversificada del mundo por valor de mercado y produce una gama de commodities, entre ellos carbón, níquel, cobre y petróleo. Su negocio agrícola se enfoca en el procesamiento, gestión y comercialización de trigo, maíz y otros granos, oleaginosas, algodón y azúcar utilizando los depósitos y otras instalaciones de Glencore.

En 2015, el negocio de productos agrícolas generó ganancias ajustadas antes de intereses e impuestos —una medida de ingresos operativos— de US$524 millones, 47% menos que el año previo.

Para el fondo de pensiones, que administra 282.600 millones de dólares canadienses (US$214.900 millones) en activos para 18 millones de canadienses, una inversión en el negocio agrícola de Glencore respaldaría su estrategia de diversificar sus tenencias para protegerse de la volatilidad en una región o activo en particular y garantizaría una fuente estable de efectivo para cubrir sus obligaciones. Las operaciones agrícolas de Glencore están distribuidas por Europa, Canadá y Sudamérica.

CPPIB decidió invertir en agricultura por primera vez en 2012, apuntando a terrenos en Canadá, EE.UU., Australia, Nueva Zelanda y Brasil. Sus actuales inversiones en terrenos agrícolas en EE.UU. y Canadá están valuadas en 787 millones de dólares canadienses, según el último informe anual del fondo.

CPPIB ha indicado que el bajón del petróleo y otros commodities lo beneficia al reducir los precios de los activos. Su gran escala y el hecho de que sus obligaciones sean a largo plazo hacen que le sea más fácil esperar por un repunte.
  • Icon-world  WSJ
  • 05 Apr 2016

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